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  • 联合证券利用分层加权技术改善指数表现

    2019-08-20 11:00:17 来源: 襄阳ope手机版

    联合证券:利用分层加权技术改善指数表现 2010-08-24 类别: 机构: 研究员:

    [摘要]

    摘要等权指数利用小市值效应来改善指数表现,但是由于成分股市值差异很大,等权通常会造成换手率高和市场容量偏小的问题。

    分层加权指数利用市值分组,在保留等权指数带来的收益改善效果的同时,一定程度上降低了换手率,并大幅降低了容量压力。

    截止2010年8月13日,按每组25,50,100,150只股票分组的指数其累计净值分别为市值加权沪深300的1.323倍,1.309倍,1.303倍,1.224倍,同期的等权沪深300的累计净值为市值加权沪深300的1.334倍。

    截止2010年8月13日,按每组25,50,100,150只股票分组的指数的换手率相对等权沪深300有所降低,并且每组股票数量越多,换手率降低的越多。

    容量压力随着组内股票数量的增多而降低,当组内股票为25只时,的压力指标在3.4左右,而当数量增至150时,的容量压力指标为1.8左右,而等权沪深300的容量压力指标为7.21.对等权指数有偏好的投资者可以选择分层加权指数,可以通过微小的收益损失(相对等权指数)来降低容量压力和流动性风险,同时又能够减低换手率,是一个不错的选择。

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