• 生活
  • 娱乐
  • 健康
  • 教育
  • 多重利空夹逼债市寒冬未了时

    2019-08-12 17:29:57 来源: 襄阳ope手机版

    尽管踏入7月,进入炎炎酷暑,债市却在一系列的紧缩性政策和多重利空夹逼下寒意不减,寒冬之势已难挽。

    作为本轮利率上涨为坚挺的央票利率,也不得不继续上涨之路。昨天3年期央票收益率3.58%,与上周3.49%相比上涨了9BP。值得注意的是,该期央票发行量仅10亿元,在目前的央票发行制度下,这不一定代表央行不愿多发,更可能是市场成员不认可3年期央票一级市场收益率,进而不进行一级市场投标。与此形成对比的是,二级市场3年期央票双边报价买入卖出报价分别约为3.9%和3.6%,二者中值为3.75%,也就是说,目前3年期央票仍有上涨空间。而结合到周三国开行所发的3个月后远期2年期收益率高达3.75%,目前债市寒冬并没春天迹象。

    现券市场上,成交比较活跃的主要为央票,成交量的分别为07央票04(0.5年)、07央票18(0.7年)和07央票22(0.7年),收益率均在3.1%以上,略高于目前一级市场1年期央票3.09%的收益率水平。在近期笔者与其他交易员的交流过程中,目前者普遍青睐1年以内的央行,对金融债和的需求欲望很低,这也反映在二级市场上短期央票成交较多,金融债和企业债成交较为清淡,显示在熊市下央票的流动性还是有较高保障,准现金作用非常明显。

    利率方面,由于近期大盘股没有发行,回购利率波动不大,1天和7天回购加权平均利率分别为2.31%和2.38%,与前一交易日相比略为持平。而14天回购加权平均利率为2.88%,比前一交易日上涨26BP。

    另外,尽管财政部有关负责人表示特别不向人民定向发行,然而,无论特别国债发行方式如何,由于15500亿元的特别国债期限均在10年以上,将大量增加长期国债的市场供给,这对长期国债收益率将继续造成向上压力,预期长期利率仍将维持上涨趋势。

    本文标签: