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  • 逆回购操作平稳持续7月资金面将回归宽松格局

    2019-08-13 09:36:13 来源: 襄阳ope手机版

    在上周四时隔两个多月重启逆操作之后,本周二及周四两个公开市场常规操作日,央行继续开展了一定规模的7天期逆回购操作,全周实现500亿元的资金净投放。人士指出,在上周末实施“双降”之后,央行维持逆回购操作,显示出在新股密集发行及证券市场波动较大的背景下,央行对流动性的呵护,这有助于进一步巩固货币宽松的预期。

    逆回购操作平稳持续

    周四(7月2日),央行公开市场开展了350亿元7天期逆回购操作,中标利率为2.50%,与上期持平。本周二央行继上周四重启逆回购操作之后,再次进行了500亿元7天期逆回购操作,中标利率较上次下调20基点至2.50%。

    据WIND统计数据显示,本周公开市场仅有350亿元逆回购到期。在周二、周四合计850亿元的逆回购操作结束后,本周央行共计在公开市场上净投放资金500亿元,较上周的350亿元有温和放大。进一步的统计显示,截至7月底的剩余4周时间内,公开市场仅在下周有850亿元逆回购到期,其余3周均无资金到期。

    市场人士指出,本周央行继续温和“放水”有助于稳定金融市场情绪,保证货币市场流动性充足。从逆回购利率的角度上来看,2.50%的水平也接近当前7天期质押式回购利率,未进一步下调也符合预期。整体而言,在近期A股市场出现较大调整、新一轮新股发行在即的背景下,央行维持逆回购操作,有助于稳定市场各方对流动性的预期。

    流动性将保持宽裕

    根据新股发行日程,新一批27只新股将于7月3日至8日进行申购,此间多家机构预计,本轮IPO冻结资金不超过4万亿元,整体冻结规模要明显低于此前一批。周四,货币市场整体波动有限,仅受新股申购影响较明显的7天期质押式回购利率出现小幅上涨。

    具体来看,周四隔夜、7天、14天、1个月期限的质押式回购加权平均利率(存款类机构)分别为1.14%、2.75%、3.28%和3.18%。其中隔夜和14天期品种与周三持平,7天期小涨8个基点,1个月期限则下跌了12个基点。整体而言,尽管周五新股申购在即,但市场流动性仍延续了宽松态势。

    结合央行刚刚公布的6月份SLF、MLF和PSL操作情况,(,)分析认为,虽然6月中旬到期的6700亿3个月期MLF没有续作,但开展了6个月MLF,而且利率低于3个月MLF水平,反映出货币政策宽松的取向仍在延续。从高频宏观经济指标来看,6月份之后宏观经济下行压力再度加大,预计未来还会有陆续的货币宽松政策出台。对于7月中上旬的资金面状况,中金公司、上海证券等机构本周均发表观点指出,市场流动性整体充裕的格局仍会持续。

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